أوضح ماثيو بوللوك، رئيس قسم بناء المحافظ والاستراتيجيات لدى Janus Henderson Investors لمنطقة أوروبا والشرق الأوسط وآسيا والمحيط الهادئ، أن الأسواق المالية في 2026 ستتأثر بشكل رئيسي بثلاثة عوامل: الجغرافيا السياسية، التحولات الديموغرافية، وتكلفة رأس المال.
وقال بوللوك في مقابلة مع FSA إن "المخاطرة المفرطة غير ضرورية في البيئة الحالية"، مشيراً إلى أن أدوات الدين المضمونة والائتمان من الدرجة الاستثمارية والاستراتيجيات متعددة القطاعات المرنة يمكن أن تكون مناسبة للتعامل مع تقلبات الأسواق في العام المقبل.
الجغرافيا السياسية
تشمل العوامل الجغرافية السياسية التطورات السياسية في الولايات المتحدة وأوروبا، بالإضافة إلى الصراعات المسلحة حول العالم والنزاعات التجارية والرسوم الجمركية وتأثيرها على التجارة. وأكد بوللوك أن "الجغرافيا السياسية ستظل المحرك الأساسي للأسواق، وتشكل اتجاهاتها خلال 2026 وما بعدها". وأوضح أن تركيز Janus Henderson في هذا المجال يشمل أوروبا، والشركات الصغيرة، وتحقيق العوائد المطلقة.
الفرص في الشركات الأوروبية الصغيرة
أشار بوللوك إلى أن الشركات الصغيرة في أوروبا التي كانت خارج اهتمام المستثمرين توفر فرصاً جذابة، لا سيما وأنها عادةً تمتلك مستويات ديون أقل مقارنة بالشركات الكبيرة، ما يجعل إدارتها أسهل. وأضاف أن "التقييمات الحالية للشركات الصغيرة جذابة"، مؤكداً أن Janus Henderson يدعم فرق الشركات الصغيرة النشطة في البحث عن الفرص على مستوى العالم.
التحديات الديموغرافية
من جهة أخرى، ستؤدي التحولات الديموغرافية، خصوصاً شيخوخة السكان، إلى زيادة الطلب على دور الرعاية والمستشفيات والعقارات المرتبطة بها. وأكد بوللوك أن الذكاء الاصطناعي سيكون له دور كبير في مواجهة هذه التحديات، مشدداً على تفضيله الاستثمار في شركات تمتلك تقنيات حقيقية وقيمة مضافة، بدلاً من التعرض الواسع للمؤشرات العامة.
وأضاف أن دمج التكنولوجيا، وخصوصاً الذكاء الاصطناعي والروبوتات، مع القطاع الصحي سيسهم في تحسين التشخيص والعمليات، مع توقع زيادة الطلب مع تقدم السكان في العمر. كما لفت إلى أهمية الاستدامة، مشيراً إلى أن طرق إنتاج الطاقة الحالية واستخدام الموارد لا تزال غير كافية.
التحديات في الطاقة والمركبات الكهربائية
وأشار بوللوك إلى تقدم المملكة المتحدة في مجال الطاقة المتجددة، مع وجود فائض أحياناً في طاقة الرياح في اسكتلندا، لكنه شدد على وجود تحديات في توزيع الطاقة والبنية التحتية للمركبات الكهربائية، حيث تستغرق توصيل محطات الشحن الجديدة سنوات أحياناً تتجاوز عقداً من الزمن.
عوائد السندات المحتملة
أما فيما يتعلق بالأسواق المالية، فرغم انخفاض أسعار الفائدة مؤخراً، فإنها لم تعد إلى المستويات السابقة المنخفضة، ما يجعل مستويات الدخل جذابة. وأوضح بوللوك أن أدوات الدين المضمونة عالية الجودة ذات العائد المتغير يمكن أن توفر عوائد محتملة إذا استمر تفضيل المستثمرين لهذه الأدوات مقارنة بالائتمان المماثل من الدرجة الاستثمارية.
تحقيق العوائد المطلقة
يعتمد Janus Henderson على منهجية تحقيق العوائد المطلقة، مع التركيز على تحليل الشركات من القاعدة للأعلى لاكتشاف الأوراق المالية غير المقيمة بالشكل الصحيح، دون السعي وراء عوائد مفرطة أو مخاطر غير ضرورية. وقال بوللوك إن "الأسواق الحالية، المتأثرة بتقلبات المستثمرين الأفراد، مناسبة تماماً لهذا النهج، ومن الأفضل الانتظار للفرص المناسبة للاستفادة منها".
وأشار إلى أن الرسالة الأساسية تكمن في التركيز على جودة الشركات وليس مجرد مؤشرات السوق، وهذا النهج ينطبق على مختلف فئات الأصول ويتيح تحقيق العوائد دون التعرض لمخاطر كبيرة.
تعليقات الزوار